Ancaman Stimulus Ekonomi Cina dan Konflik Timur Tengah

Sebaliknya, para ekonom masih ragu: apakah stimulus terbaru itu cukup kuat sehingga mampu memulihkan ekonomi Cina? Melihat beratnya masalah, banyak ekonom menilai stimulus itu belum cukup besar untuk menjadi obat kuat yang mujarab. 

Namun, seolah-olah tak peduli apa kata para ahli ekonomi, pasar keuangan langsung merespons stimulus itu dengan sangat positif. Harga saham berbagai perusahaan Cina yang diperdagangkan di bursa-bursa daratan Cina langsung terbang tinggi. Pasar berpesta menikmati apa yang mereka sebut sebagai lonjakan terbesar abad ini. Indeks CSI-300 yang merangkum pergerakan nilai 300 perusahaan blue chip di Shanghai dan Shenzhen terbang 25 persen hanya dalam tempo sembilan hari.

Euforia luar biasa itu juga menyedot sejumlah dana investasi global yang sebelumnya terserak di berbagai bursa Asia, termasuk Indonesia. Investor global mulai memindahkan alokasi investasinya untuk ikut memburu untung dari euforia di Cina. Isapan kuat itu membuat pasar keuangan Asia di luar Cina merosot. Di Jakarta, contohnya, dalam sepekan terakhir, dana asing senilai Rp 5 triliun terbang dari bursa Jakarta. Indeks Harga Saham Gabungan juga merosot 2,5 persen dalam waktu yang sama.

Untungnya saat ini sedotan kuat itu sedang berhenti sejenak. Pasar keuangan di Cina masih tutup karena libur panjang perayaan Hari Proklamasi Republik Rakyat Cina, yang berlangsung seminggu penuh. Namun investor masih harus waspada. Besar kemungkinan arus perpindahan dana investasi ke Cina kembali menguat begitu masa libur panjang itu usai.

Sementara itu, ada faktor negatif lain yang juga membuat pasar finansial kembali terombang-ambing dalam ketidakpastian. Risiko eskalasi konflik Israel melawan Hamas dan Hizbullah kini sudah menyeret Iran yang terlibat langsung dengan menembakkan 188 rudal ke berbagai target di Israel, pekan lalu. 

Pasar kini menanti respons Israel atas serangan Iran itu. Besar kemungkinan target balasan Israel adalah fasilitas produksi minyak dengan tujuan menghantam sumber ekonomi Iran. Harga minyak mentah di pasar internasional, yang sudah melompat tinggi sejak terjadinya konflik, bakal meroket lebih tinggi jika itu terjadi.

Meroketnya harga minyak bisa mengganggu ekonomi Indonesia. Setidaknya beban fiskal pemerintah untuk subsidi energi bakal melonjak. Berbagai guncangan pasar itu juga membuat kurs rupiah kembali merosot dengan cepat mendekati 15.500 per dolar Amerika Serikat, akhir pekan lalu. Padahal, sebelum dua faktor negatif ini muncul, rupiah sudah sempat menguat hingga mendekati 15 ribu. 

Ini merupakan sinyal peringatan bagi investor. Indonesia masih terpapar risiko geopolitik global dan gejolak pasar finansial yang makin tak terduga sejauh mana dampaknya.